Marché des changes et échange de
devises, mécanisme et exemples
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Le marché
des changes ou Forex (abréviation de Foreign Exchange), FX ou Currency Market,
est un marché mondial et décentralisé dans lequel des devises ou des devises
sont échangées (achat, vente, échange). Le marché a été créé pour faciliter le
flux monétaire qui découle du commerce international. Le FOREX est le plus
grand marché financier au monde, avec un volume de transactions quotidien moyen
de cinq milliards de dollars américains (USD), plus que tous les autres marchés
boursiers de la planète réunis. Selon la Banque des règlements internationaux,
6,6 milliards par jour ont été négociés en avril 2019. Wall Street mettrait
plus d'un mois pour atteindre ce niveau. Ce marché est très indépendant des
opérations commerciales réelles; Les variations entre le prix de deux devises
ne s'expliquent pas uniquement par les variations des flux commerciaux.
Il existe
également des variations à la baisse, pour des raisons telles que la baisse des
opérations des institutions à effet de levier et des opérateurs de «fast
money», la baisse de l'appétit pour le risque, qui est compensée par une
activité accrue des dérivés de change, principalement avec fins de couverture.
La
structure des opérations montre ce qui est fait: les 6,6 milliards de dollars
contiennent: 2 milliards de dollars de transactions au comptant, 1 milliard de
dollars de contrats à terme, 3,2 milliards de dollars de swaps de change, 108
milliards de dollars de swaps devises, 294 milliards de dollars en options et
autres produits.
Les
principaux acteurs sont les grandes banques internationales, qui facilitent
quotidiennement les échanges entre un large éventail de vendeurs et
d'acheteurs, sauf le week-end. Les devises sont toujours échangées par paires,
la valeur absolue d'une devise n'est pas établie sur le marché, mais la valeur
relative lorsque le prix est établi avec une autre devise. Un dollar ou 1 US $
est évalué avec CAD, CHF, JPY (dollar canadien, francs suisses ou yen, par
exemple)
Le marché
des changes est particulier pour: Le volume des transactions, l'extrême
liquidité du marché, le grand nombre et la variété des acteurs du marché, la
dispersion géographique, le temps dans lequel il opère - 24 heures par jour
(sauf pour les fins semaine), et la variété des facteurs qui génèrent des taux
de change tels que les anticipations de croissance, le PIB; l'inflation, les
déficits ou les excédents (ce n'est pas seulement le mouvement commercial). Il
est important de savoir que, puisqu'il ne s'agit pas d'un marché centralisé, il
n'y a pas une seule cotation pour les devises échangées, cela dépend des
différents agents qui participent au marché.
Les
principaux centres de négociation sont les bourses de Londres, New York et
Tokyo. L'entreprise démarre en Asie, puis en Europe, enfin les marchés américains
s'ouvrent. Ainsi, l'accès aux marchés est permanent, il y a une plus grande
liquidité et une capacité à réagir rapidement aux événements économiques ou
politiques pertinents ou critiques. L'actualité est publiée à des dates
programmées, tous les investisseurs y ont accès en même temps, mais les grandes
banques ont l'avantage de voir le carnet d'ordres de leurs clients. Dans une
étude pour 2019, 38,3% des transactions ont été exclusivement entre banques,
54,5% entre banques et un autre type de société financière, 7,2% ont été
effectuées entre un intermédiaire et une société non financière.
Parmi les
instruments financiers du marché des devises, les dérivés prédominent.
Transactions au comptant sur devises (Foreign Exchange Spot Trading), les
transactions à terme sur devises sont connues. De tous ces instruments, nous
parlerons dans les prochaines micro leçons.
Les
facteurs qui affectent le taux de change sont économiques (déficit commercial,
inflation, différences de taux d'intérêt, déficit public, chômage, PIB, IPC,
etc.); Politique (la stabilité ou l'instabilité politique affectent la
politique monétaire, le taux de change ou les fondamentaux économiques);
Psychologie du marché (rumeurs, comportements chaotiques, etc.)
Mécanisme de négociation Des exemples
Sur le
marché des devises, les devises sont échangées par paires, par paires. Chaque
traversée de pièces est un produit individuel annoté XXX / YYY, où YYY (contre
devise, devise de cotation ou devise de cotation) est le code international à trois
lettres ISO 4217 pour exprimer le prix d'une unité de XXX (la base) est
exprimer. Il existe également la norme ISO 3166 qui attribue un code à trois
chiffres à chaque pays et un code à trois chiffres à chaque devise, mais ISO
4217 est plus utilisé car il est beaucoup plus intuitif (USD, Dollar américain,
JPY, Japon Yen) .
Exemple:
EUR / USD est le prix de l'euro (EUR) exprimé en dollars américains (USD). Les
devises les plus échangées sont EUR / USD avec 24,0%, USD / JPY, 13,2%, GBP /
USD, 9,6%. Le dollar USD a été impliqué dans 88,3% des transactions, suivi de
l'euro (32,3%), du yen (16,8%) et de la livre sterling (12,8%).
L'EURUSD
(EUR / USD) 1,5465 est le prix de l'euro exprimé en dollars américains, ce qui
signifie 1 euro = 1,5465 dollars. La convention de marché consiste à citer la
majorité des taux de change, l'USD prenant le dollar comme base monétaire
(USDJPY, USDCAD, USDCHF). Les exceptions sont la livre sterling (GBP), le
dollar australien (AUD), le dollar néo-zélandais (NZD) et l'euro (EUR) où l'USD
est la contre-monnaie (GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD ET EURUSD). Les facteurs qui
affectent XXX affectent XXXYYY et XXXZZZ, ce qui crée une corrélation positive
entre XXXYYY et XXXZZZ.
Le taux
de change, relation entre deux devises, se présente comme:
a)
Le taux de change direct, la forme la plus couramment utilisée en Europe,
indique le montant de monnaie nationale nécessaire pour acquérir une unité de
monnaie étrangère. Dans les pays où la devise de base est le dollar: 1 USD =
0,81 EUR. Il est indiqué en USD / EUR 0,81.
b) Taux
de change indirect, le montant de devises reçues par chaque unité de la monnaie
de base nationale est désormais reflété. Le dollar est la devise de cotation,
il s'exprime comme suit: 1 EUR = 1,23 USD, ou EUR / USD 1,23.
c) Types
croisés. Le dollar n'est pas une devise de base ou de cotation, mais apparaît
dans les calculs intermédiaires, EUR / GBP ou GBP / JPY
Exemple 1: Le 24 août 20xx, le dollar
américain est coté à Francfort à 1,05 euro, à Zurich à 1,6 franc suisse et à
Tokyo à 125 yens. Calculez:
a) Le
prix en euros du franc suisse et du yen.
b) La
cotation en francs suisses de l'euro et du yen
c) Le
prix du yen du franc suisse et de l'euro
USD / EUR
= 1,05, USD / CHF = 1,6, USD / JPY = 125
a) CHF /
EUR = USD / EUR * 1 / (USD / CHF) = 1,05 / 1,6 = 0,65625
JPY
/ EUR = USD / EUR * 1 / (USD / JPY) = 1,05 / 125 = 0,0084
b) EUR /
CHF = USD / CHF * 1 / (USD / EUR) = 1,6 / 1,05 = 1,52389
JPY
/ CHF = USD / CHF * 1 / (USD / JPY) = 1,6 / 125 = 0,0128
c) CHF /
JPY = USD / JPY * 1 / (USD / CHF) = 125 / 1,6 = 78,125
EUR
/ JPY = USD / JPY * 1 / (USD / EUR) = 125 / 1,05 = 119,0746
Exemple 2. Le 25 février 2020, le dollar
américain USD est coté à 0,920692 EUR, 0,978554 CHF, 110. 929 JPY yen. Calculez:
a) Le
prix en euros du franc suisse et du yen.
b) La
cotation en francs suisses de l'euro et du yen
c) Le
prix du yen du franc suisse et de l'euro
Solution:
a) 0,94081; 0,0083005 b) 1,06291; 0,00882275 c) 113,343; 120,481
Exemple 3. Le 20 février 2020, le dollar
américain s'échangeait à 3 40950 soles péruviens PEN, 0,919974 euro EUR,
0,769317 livre sterling GBP. Calculez:
a) Le
prix en euros du soleil péruvien et de la livre.
b) La
cotation en livres du soleil péruvien et de l'euro.
c) Si
vous avez 50 000 semelles, combien d'USD, EUR et GBP pouvez-vous acheter?
Solution:
a) 0,269 847; 1.159 b) 0,836141; 0,225644 c) 14664,91; 13492.62; 11282.17
Références
Mercado de
divisas https://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_divisas
Foreign
exchange market https://en.wikipedia.org/wiki/Foreign_exchange_market
6.600
milliards de dollars échangés chaque jour, la démesure du marché des
devises, sep 30, 2019
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